国务院近期出台的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被称为新“国九条”。作为资本市场指导性文件，它指出了在完善资本市场基础制度、提升公司治理能力、健全监管体系、全面深化改革开放等方面需要继续做出的努力和调整的内容。

在市场化、法制化改革进程中，公司作为重要的商事主体，在强监管、防风险、促进高质量发展的资本市场制度发展主线中发挥着不可或缺、举足轻重的作用。为了实现公司业务与利润的可持续增长以及商业成功，公司治理逐渐被重视起来并且成为企业经营管理学问中需要深入研究之课题。企业合规位于经济学、管理学与法学的交叉领域，它要求公司立足于自身实际情况，结合刑法、行政法、民商法等法律法规及国际规则建立起能够有效防范违法犯罪的体系。公司治理为道德行为和责任提供了总体框架，而合规管理确保在该框架内遵守法律法规。

公司为实现盈利目的会参与许多经营与交易活动，在这些具体事务的落地过程中需要有实际的自然人来践行与管理。公司的全体股东组成公司的最高权力机构，即股东会。股东会可以对公司的经营方针、投资计划、战略部署等方向性重大决策进行把控，同时也可以对人事任免、章程制定修改、审批各项方案等具体性重大事项进行安排。股东会将决策、监督和执行的权利分别下放给董事、监事和高管，在获得权利的同时董监高也被要求依法尽职履责。

新《公司法》将弘扬企业家精神提高到法律层面，重点关注了董事在组织商业冒险中实现追逐发展与遵守法律的平衡。新“国九条”在此基础上提出了守正创新的期冀，督促上市公司完善内控体系，尤其强调了要切实发挥独立董事的监督作用，以强化履职保障约束。

在公司治理的过程中，需要有两条并行的路线来分别监督公司内部的运营与决策和确保遵守外部法律法规，它们各司其职却又相辅相成。公司内部控制机制的关键要素包括纵向上传下达的决策落实、横向分工明确的部门配合、贯穿始终的风险管理架构以及行之有效的内部审计与健全完备的会计制度；公司外部监督体系则是公司直接组织结构外的实体对公司的监督和影响，包括但不限于政府机构、监督机构、股东、债权人、机构投资者、外部审计师以及其他对公司业绩及行为感兴趣的利益相关人。公司的良治善治要求公司在内部和外部机制之间取得平衡，以确保公司有效运营、满足利益相关者的期望并遵守法律和监管要求。

新“国九条”要求公司加强信息披露，尤其是在募投项目等重点领域，要对财务造假、资金占用等违法违规行为进行查处。同时还要求健全上市公司可持续信息披露制度，以此来提高上市公司运作的透明度、落实问责制，进而提升股东价值、培养投资者信心；此外为推动上市公司提升投资价值，新“国九条”建议研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系，并为上市公司制定相应的市值管理指引；新“国九条”不仅从企业的角度提出了公司在制度设计上需要为监管活动做出相应的调整和改善，而且也从政策环境等方面着手考虑为监管企业而提供配套的便利服务，比如建立央地和跨部门监管数据信息共享制度，通过压实地方政府在提高上市公司质量以及化解处置债权违约、私募机构风险等的责任来缓解和减少企业在监管方面的压力和任务。

资本市场的状态犹如大海，时而风平浪静，时而巨浪滔天，企业则如同大海中航行的船只，需要时刻对能够影响到资本市场的因素进行监控、分析、应对，从而确保自身能在大风大浪中屹立不倒甚至波及最少。除保护资产、保持业务连续性以外，有效的风控体系还能够优化决策、降低成本、维护声誉，因此为了在日益复杂且难以预测的商业环境中确保企业能够稳定发展，企业需要实施各种策略和做法来预防和控制风险。常见且必要的风险防控手段有：制定整体的风险防控体系战略、定期监测与评估风险、进行员工的风控意识培养和应对技巧培训、利用技术与自动化提升风控水平、为承受风险做出缓冲准备或者转移风险、事后进行损失最小化的补救措施以及持续完善风控的情景规划和应急计划等。企业合规在风险防控过程中要求企业提前知悉法律法规及行业标准，有助于减轻法律和监管风险，并确保企业以坚守道德和负责任的方式进行运作。

由于不同类型的企业在面对的风险具有独特性、具体性，所以企业需要因地制宜、根据自身的现状和需求进行个性化的风控体系建设。新“国九条”对于企业的风险防控安排主要聚焦于企业对于强化股市风险的综合研判能力，以及跨市场跨行业跨境的风险监测应对。

企业的合规审查不仅要包括遵法守法，还需要向内探索和调整。企业需要不断对组织框架进行评估和改进，即进行企业结构优化，企业优化对提升效率、行动敏捷性上的重要意义不言而喻。具体实操时可以从分析企业的各个方面入手，如层级结构的选择和调整、业务单位与职能部门的划分优化、工作流程和程序设计的简化与规范化、跨职能部门的协作与沟通高效化等。企业优化虽然工作任务繁杂，但是可以提高企业适应变化、提升创新能力，实现企业的战略目标。企业需要将这一任务和过程持续进行，做到定期评估、细化和调整。

新“国九条”鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量，同时还鼓励头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。对于那些“借壳上市”的公司，要求进一步削减“壳”资源价值，加强并购重组监管、严把注入资产质量关。与此同时，还要求进一步强化退市监管并且健全退市过程中投资者赔偿救济机制。

作者简介

孙宇，汉族，华侨大学法学学士、新南威尔士大学法学硕士（LLM），主攻方向公司法、商法和税法（Corporate, Commercial & Taxation Law），现为内蒙古鄂尔多斯律师事务所实习律师。